富邦速配美股AI八巨头市值一周蒸发5.6万亿高盛：未来1~2年市场或回撤20%

K图 NVDA_0

　　本周美股科技股大跳水，加密货币也在一个月内抹掉前10个月涨幅，到底怎么回事？

　　截至11月7日，以科技股为主的纳斯达克指数单周跌幅超过3%，为4月以来单周最差表现；标普500指数周内下跌1.6%，结束了连续三周的涨势。

　　八家与AI关联最密切的头部公司市值合计蒸发约8000亿美元（约合人民币56980亿元），与人工智能热潮密切相关的美国公司市值蒸发近1万亿美元。

　　其中，一周多前刚成为全球市值最高公司的英伟达，本周跌超过7%，市值缩水约3500亿美元；

　　微软跌幅超4%，市值蒸发超1500亿美元；

　　甲骨文跌近8%，市值损失660多亿美元；

　　其他AI概念股方面，多邻国跌超24%富邦速配，Palantir跌超11%，博通跌超5%，Meta跌超4%……

　　消息面上，近期AI产生的诈骗再次引起广泛关注。

　　据央视新闻报道，Meta被曝靠海量诈骗广告赚取巨额利润。根据Meta安全部门2025年5月的一份报告估算，美国约三分之一的成功诈骗案件与Meta存在关联。

　　美股AI“神话”还能持续多久

　　在全球股市经历了一轮由人工智能热潮和降息预期驱动的强劲上涨后，投资者对高估值的担忧正迅速升温，引发了市场的普遍回调，科技股在此轮抛售中首当其冲。

　　当前，美国正在形成一种风险共识，即美国资本市场的AI神话已经不可持续。首先，市场意识到美国AI神话建立在“不确定性”之上，即美国公司全部押注于构建通用人工智能（AGI），这种模式耗资巨大，但没有确定的发展路径。一项调查表明，美国95%采用生成式人工智能的公司根本没有从该技术中盈利。基于叙事推动的泡沫已经产生。数据显示，美国与人工智能相关的支出，对美国GDP增长的贡献已经超过了所有消费者支出的总和。

　　市场越来越担心泡沫随时破裂。在次贷危机前精准做空了美国房地产市场的“大空头”Michael Burry正在部署做空美国的AI泡沫。他暗示称，当前支出过度且回报过低将使得AI热潮中许多领先公司最终崩溃。

　　令美国投资者丧失信心的因素，还有来自中国的竞争。美国业界已经认识到，全球近半AI人才来自中国，因此，中国借助人才优势将会在中美竞争的长跑中获胜。此外，与美国投资于不确定的AGI不同，中国AI走了“产业应用驱动”的务实路线，在竞争全球其他市场时拥有低成本和应用优势。

　　近日，高盛与摩根士丹利认为全球（美国）股市由于科技股泡沫，在未来1~2年内可能出现10%到20%的回调，但他们看好中国股市，特别是中国的人工智能、电动汽车和生物技术等领域。

　　另外，高盛董事长兼首席执行官David Solomon表示，但即使是10%到15%的市场回撤，在市场周期中也颇为常见。投资者不应因短期波动而轻易动摇资本配置的长期性思维。

　　加密货币近1个月内抹去10个月涨幅

　　值得注意的是，11月7日，加密货币市场全线跳水，比特币一度再次失守10万美元整数关口。在短短一个多月内，加密货币市场几乎抹去了今年前10个月积累的全部涨幅。

　　截至11月9日16:39，比特币、以太坊等主要加密货币品种仍在下跌，近24小时内成交额多骤降40%~50%，全市场超13万人被爆仓。